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创业板逆势翻盘上涨1.03%,如何解读?

2020-03-11 点击:1283

原标题:创业板市场逆转上涨1.03%,如何解释?

成长型企业市场逆转上涨1.03%,如何解释?

事件:受新冠状病毒全球传播的影响,全球股市经历了黑色星期一。美国股市一夜之间暴跌1000点。受外界一系列负面消息的影响,a股市场周二大幅走低。此前强劲的创业板指数在盘中下跌超过4%,幅度接近5%。交易结束时,创业板反转趋势,上涨1.03%,市场成交额达到1 . 42亿英镑,创下2016年以来的新高。

对于今天创业板的反弹有以下看法:

1。全球股市最近的下跌有两个主要影响。首先,海外市场担心这种流行病将在第一季度拖累全球经济,这种担忧正在逐渐加剧。其次,最近日本、韩国和意大利的病例数量迅速增加,呈现出加速扩散的现象,导致了一定程度的风险规避。然而,所有以前的全球流行病都对经济产生了更多的阶段性影响,这种流行病的短期传播需要释放情绪。然而,中国的疫情正逐步从爆发期过渡到稳定期。

2。2020年以来,科技成长方式不断达到新阶段的高度,相对周期消费的分化明显,主要原因如下:

1)成长型企业市场的绝对和相对绩效增长率持续提高。自去年以来,技术增长部门(TMT、高端制造业)的利润略有改善。与沪深300指数相比,创业板指数的利润也有所提高。消费和科技齐飞将在2019年上市,科技增长方式将在2020年逐渐占据主导地位。此外,最近的流行病对周期性消费的影响更大,使得技术增长部门的利润优势更加突出。

2)无风险收益率下降,这有利于科技的发展,提高了估值。在武汉疫情的影响下,货币政策越来越宽松。10年期国债收益率大幅下降,而科技增长部门对利率更为敏感,其估值增长更快。在最近的政治局会议上,人们明确表示“货币政策应该更加灵活和温和”。预计第一季度降息将继续,宽松的货币环境将继续支撑估值的上升。

3)19年来,并购重组和再融资政策不断放松,有利于科技成长型企业的融资修复和利润提升。此外,中央政府最近不断强调,应加强对新兴产业的投资,并应叠加科技创新周期的起点。科技的成长方式显示出优势。

3。最近,市场风险偏好有了很大改善。a股市场的成交量已经连续五个交易日超过1万亿。今天的创业板是在全球暴跌的大环境下逆势上涨的,这足以表明上涨的势头依然强劲。在市场情绪的推动下,加上最近宽松的政策刺激,短期创业板的风格预计将继续上升。

4。就中期而言,应关注未来技术增长的趋势:

1)流动性宽松是否能够持续,如果不能进一步放松,可能会逆转,但第一季度转向的可能性非常小。在全面恢复工作之前,继续放松的可能性很大。投资者可以关注10年期国债的收益率和央行的货币政策声明。

2)逆周期调整政策是否足够大并能稳定经济?从政治局最近的声明来看,“十三五”计划和全面建设小康社会的任务到2020年仍将完成。这意味着全年国内生产总值增长率将达到5.6%左右,任务艰巨。因此,反周期调整将比2019年更加剧烈。

3)这种流行病继续在全世界蔓延的程度以及各国采取的措施。如果这种流行病在全球的传播能在第一季度稳定下来,它对全球经济的影响将相对较小

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